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Géostratego

Mieux répartir les richesses pour éviter la déflation

Arnaud Zacharie Arnaud Zacharie
2 novembre 2010

Le moment est venu de réorienter le cours de la globalisation vers un système de coopération économique et plus de justice sociale, au Nord comme au Sud. Une perspective aux antipodes de l’agenda conservateur qui nous mène tout droit vers le marasme économique et social. Explications.

La crise financière a révélé les déséquilibres de l’économie mondiale
provoqués par la globalisation. Suite au tournant néolibéral des années 1980, les fonds d’investissement ont pris le contrôle des firmes transnationales qui ont fragmenté leurs chaînes de production en vue de réduire les coûts du travail et de doper leur valeur boursière. Au Nord comme au Sud, il en a résulté une explosion des profits financiers et une diminution de la part des salaires dans les richesses produites. Le modèle de croissance mondiale a ainsi reposé sur les exportations des pays émergents à bas salaires vers les marchés occidentaux, où les ménages ont de plus en plus consommé à crédit. Ce modèle a persisté jusqu’à ce que la capacité d’endettement des ménages occidentaux arrive à saturation, ce qui a provoqué la crise immobilière de 2007, la crise bancaire et financière de 2008 et la récession mondiale de 2009.

La moitié des gains de productivité échappe aux salaires

Aujourd’hui, la crise de la dette privée s’est doublée d’une crise
de la dette publique : les coûteux plans de sauvetage des banques
et la chute des revenus fiscaux provoqués par la récession ont
entraîné une explosion de l’endettement des Etats occidentaux.
Sous la pression des marchés financiers, les gouvernements mettent progressivement fin aux plans de relance en adoptant des plans d’austérité. Bien que la demande privée reste faible, les Etats adoptent ainsi des programmes de consolidation budgétaire. En d’autres termes, tous les agents économiques tentent simultanément de se désendetter en diminuant leurs dépenses et en augmentant leur épargne. Il en résulte un risque de déflation, c’est-à-dire un cercle vicieux de désendettement où l’excès d’épargne et la faiblesse de la demande provoquent une chute généralisée des prix et de l’activité économique. Un scénario dans lequel est embourbé le Japon depuis deux décennies.

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Source : Imagine demain le monde, n°82, novembre-décembre 2010.

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